弘仁5年、西暦814年開創
お大師さま（弘法大師空海）が当地にてご修行の折、空中に五色の霊雲がたなびき、雲の中に金色の梵字が現れ薬師如来の尊像に姿を変えました。
そこで大師は現れた仏さまを供養しようと加持水を求めて1つの井戸を掘ったところ、乳白色の水が湧きあふれました。
その霊水で身を清め100日間ご祈念し、当寺本尊薬師如来像を刻まれたと伝えられています。
また、一切衆生を平等に救済するご誓願により寺号は平等寺とし、乳白色の霊水にちなみ山号は白水山と名付けられました。
お大師さまが41歳の時、弘仁5年（西暦814年）の出来事と伝えられています。